들어가며
- 10월 28일 정규장을 8,620원(전일 종가 대비 +5.4%)에 마친 서울반도체는 장 마감 후 희토류를 쓰지 않는 백색 LED 개발 소식에 애프터마켓에서 10,630원(정규장 종가 대비 +23.3%)까지 올랐습니다.
- 정규장과 애프터마켓의 가격 격차, 와이캅3 기술의 내용과 한계, 3분기 잠정 매출과 적자 구조를 정리합니다.
핵심 3가지
한눈에 보는 스코어카드(무엇 대비 그런지 기준)
정규장은 +5.4%였고 애프터마켓에서 23.3% 더 올라 10,630원이 됐다
코스닥이 +3.69% 오른 급등장이었고, 추가 급등은 장 마감 후 보도와 시간상 겹쳤다
서울반도체는 10월 28일 정규장을 8,620원(+5.4%)에 마쳤고, 장 마감 후 희토류를 쓰지 않는 LED 소식과 함께 애프터마켓에서 10,630원(정규장 종가 대비 +23.3%)까지 올랐습니다. 정규장 종가와 현재 시세의 격차가 이 글의 핵심 변수입니다.
- 시세 흐름: 전일 종가는 8,180원이고 정규장은 8,000원대에서 움직여 8,620원(+5.4%)에 마감했습니다. 뉴스핌은 오후 5시 54분 9,680원(정규장 종가 대비 +12.30%), CBC뉴스는 오후 6시 10분 10,410원(전일 대비 +27.26%), 다음 금융 집계는 오후 7시 54분 10,630원(전일 대비 +29.95%)을 전했습니다.
- 시장 배경: 같은 날 코스피는 6,012.44(+6.63%)로 마감하며 장중 처음 6,000선을 넘었고, 오전 9시 54분 매수 사이드카(프로그램 매수 호가를 일시 정지하는 제도)가 발동됐습니다. 코스닥은 771.28(+3.69%)이었습니다. SK하이닉스가 3분기 영업이익 83조3,338억원과 장기공급계약을 발표하며 +10.89% 올라 반도체 투자심리가 살아났습니다. 다만 서울반도체의 업종은 디스플레이장비및부품(WICS)이라 메모리 반도체와 사업이 다릅니다.
- 거래: 다음 금융 집계 거래량 895,045주는 20일 평균의 4.0배이고 거래대금은 89억원입니다. 전일 거래량은 121,758주였습니다. 정규장만의 거래량은 자료에서 확인되지 않아, 이 수치에는 애프터마켓 거래가 포함됐을 수 있습니다.
- 시가총액: 10,630원 기준 6,198억원(코스닥 149위)이고, 정규장 종가 8,620원으로 계산하면 약 5,026억원입니다.
- 뉴스 시각: 뉴스핌 보도는 오후 6시 5분, 뉴스1 보도는 오후 6시 22분으로 모두 정규장 마감 이후입니다. 애프터마켓 급등은 이 소식과 시간상 겹치지만, CBC뉴스는 급등 원인을 따로 밝히지 않았습니다. 최근 30일 공시는 10월 14일 3분기 잠정 실적(공정공시) 1건뿐입니다.
- 수익률: 5일 +25.65%, 20일 +5.98%, 60일 +44.04%, 120일 -25.77%, 250일 +64.04%입니다(애프터마켓 시세 반영). 52주 범위(5,730~18,960원) 중 아래에서 37% 위치이고 52주 최고가보다 43.9% 낮습니다.
희토류 없는 LED는 원가와 공급 부담을 줄이는 기술이지만 매출 기여는 확인되지 않았다
3분기 잠정 매출은 +17.6%, 영업이익은 공시에 기재되지 않았다
서울반도체와 자회사 서울바이오시스는 희토류 없이 칩에서 백색광을 내는 초소형 LED 기술 와이캅3를 공동 개발해 4분기부터 양산에 나선다고 10월 28일 밝혔습니다. 하지만 양산 규모, 고객사, 매출 기여는 보도에서 확인되지 않았습니다.
와이캅3 기술 요약
| 구분 | 기존 백색 LED | 와이캅3(WICOP3) |
|---|---|---|
| 백색광 구현 | 청색 칩 + 희토류 포함 형광체 | 칩 자체에서 백색광(희토류 없음) |
| 형광체·패키징 공정 | 필요 | 불필요 |
| 제조원가 | 기준 | 절반 수준(보도 기준) |
| 첫 제품 발광효율 | – | 약 100lm/W |
| 양산 | – | 2026년 4분기 목표 |
뉴스1 보도(10월 28일 18시 22분) 내용입니다. 양산 규모와 고객사, 매출 기여는 보도에서 확인되지 않았습니다.
연간 실적 추이
| 연간 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 2022-12 | 11,094억원 | -334억원 | -543억원 | -3.0% |
| 2023-12 | 10,324억원 | -494억원 | -745억원 | -4.8% |
| 2024-12 | 10,905억원 | -108억원 | -114억원 | -1.0% |
| 2025-12 | 10,135억원 | -315억원 | -600억원 | -3.1% |
최근 분기 실적 추이
| 분기 | 매출 | 영업이익 | 순이익 | 영업이익률 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-09 | 2,569억원 | -38억원 | -17억원 | -1.5% |
| 2025-12 | 2,658억원 | 8억원 | -78억원 | 0.3% |
| 2026-03 | 2,382억원 | 18억원 | 88억원 | 0.7% |
| 2026-06 | 2,921억원 | 35억원 | 62억원 | 1.2% |
| 2026-09(잠정) | 3,022억원 | 공시 미기재 | 공시 미기재 | – |
2026년 3분기는 10월 14일 공정공시의 잠정 매출입니다. 외부감사인의 검토가 끝나지 않은 값이라 확정 실적과 다를 수 있습니다.
밸류에이션 지표와 비교 기준
| 밸류 지표 | 현재 | 비교 기준 | 비교값 |
|---|---|---|---|
| PBR(10,630원 기준) | 0.97배 | 정규장 종가(8,620원) 기준 | 0.78배 |
| EPS(최근 12개월) | -912원 | 2026-06 분기 EPS | 48원 |
| 부채비율 | 71.6% | 2025-12 | 76.1% |
| 분기 영업이익률 | 1.2%(2026-06) | 2025년 연간 | -3.1% |
다음 금융의 동일 업종 비교 분류가 일반전기전자라 LED 사업과 달라, 피어 표 대신 서울반도체 자체 지표를 비교 기준과 함께 정리했습니다. BPS는 10,993원입니다.
핵심 실적·재무 수치
- 3분기 잠정 매출은 3,021.76억원으로 전년 동기(2,568.79억원) 대비 +17.6%, 직전 분기(2,921억원) 대비 +3.4%입니다. 1~9월 누계는 8,324.49억원으로 +11.3%입니다. 영업이익과 순이익은 공시에 기재되지 않았고 회사가 IR 실적설명회에서 공개하겠다고 밝혀, 이익 개선 여부는 아직 확인되지 않습니다.
- 이익 체력은 약합니다. 2025년 연간 영업손실은 315억원(영업이익률 -3.1%), 순손실은 600억원이었고 2022~2025년 4개 연도 모두 영업적자입니다.
- 분기로는 개선 방향입니다. 영업이익은 2025년 3분기 -38억원, 4분기 8억원, 2026년 1분기 18억원, 2분기 35억원으로 흑자 전환 뒤 커지고 있지만 2분기 영업이익률은 1.2%로 낮습니다.
- 2026년 1분기 순이익 88억원은 영업이익 18억원보다 큽니다. 영업 외 손익이 영향을 줬을 수 있으나 구체적 사유는 확인하지 못했습니다.
- 재무는 부채비율 71.6%로 2025년 말(76.1%)보다 낮아졌습니다. EPS가 -912원이라 PER은 의미가 없어, 이익 기준 밸류에이션은 어렵고 순자산(BPS 10,993원) 대비 PBR로만 볼 수 있습니다.
- 기술의 효과는 시장이 확인해야 합니다. 보도는 첫 제품 발광효율이 약 100lm/W이고 활용 분야로 조명과 AR을 거론했습니다. 이 제품이 서울반도체 전체 매출에서 차지할 비중은 이번 자료에서 확인되지 않았습니다.
투자 판단 체크리스트
시세 격차, 이동평균 역배열, 외국인 수급 지속 여부가 확인 대상입니다
정규장 종가 8,620원과 애프터마켓 10,630원의 격차가 23.3%라 다음 거래일 시초가가 가장 먼저 볼 항목입니다. 이동평균 역배열과 약한 이익 체력도 함께 확인해야 합니다.
외국인·기관 순매수 현황(참고)
| 구분 | 집계 구간 | 외국인(주) | 기관(주) |
|---|---|---|---|
| 10월 26일 하루 | 10/26 | -18,666 | +285 |
| 10월 27일 하루 | 10/27 | +30,656 | +2,503 |
| 최근 5거래일 누적 | 10/21~10/27 | +8,977 | +1,519 |
| 최근 20거래일 누적 | 9/28~10/27 | +444,718 | +1,233 |
+는 순매수, -는 순매도입니다(단위 주). 누적은 집계 구간 안의 하루 값을 모두 더한 것이며, 다음 금융의 투자자별 순매수는 10월 27일까지 집계돼 10월 28일은 반영되지 않았습니다.
체크리스트 7가지
- 추세: 이동평균선이 5일<20일<60일<120일 순서로 역배열이고 10월 13일 데드크로스가 있었습니다. 10,630원은 20일선(9,456원) 대비 +12.41%, 60일선(9,587원) 대비 +10.88%, 120일선(11,056원) 대비 -3.86%입니다. 반등해도 위쪽 평균선에서 막히기 쉽습니다.
- 모멘텀: RSI(14)는 61.1로 중간 구간이고 최근 20일은 30~63 사이였습니다. MACD는 신호선 위에서 격차가 줄어드는 중이고, 스토캐스틱 %K는 42로 %D 위입니다. 이 지표들은 애프터마켓 시세가 반영된 일봉 기준입니다.
- 변동성: 종가가 볼린저밴드 안쪽 76% 위치이고 밴드 폭은 47.6%로 20거래일 전보다 넓어졌습니다. 하루 평균 움직임(ATR)은 677원으로 주가의 6.4%입니다.
- 가격대: 최근 3개월 저점 7,040원은 현재가보다 33.8% 아래, 고점 11,530원은 8.5% 위에 있습니다. 정규장 종가 8,620원은 20일선(9,456원)보다 8.8% 낮아, 정규장 기준으로는 20일선 아래입니다.
- 거래량: 다음 금융 집계 거래량은 20일 평균의 4.0배입니다. 그전까지는 최근 20일 평균 거래량이 직전 60일 평균의 0.8배로 줄어 관심이 식은 상태였고, 거래량이 가장 많았던 날은 4월 30일(14,237,974주, +15.29%)입니다.
- 수급: 외국인은 5거래일 +8,977주, 20거래일 +444,718주 순매수이고 기관은 +1,519주, +1,233주로 거의 중립입니다. 외국인 지분율은 20거래일 전 14.08%에서 15.06%로 +0.98%p 늘었습니다. 당일 거래원 중 키움증권 창구는 매수 356,889주·매도 288,497주(순매수 68,392주), 토스증권은 57,544주를 매도 없이 순매수했고, 외국계 JP모간은 매수 16,310주·매도 150주였습니다.
- 시간 변수: 다음 거래일은 10월 29일(목)이고, 정규장 시초가가 정규장 종가(8,620원)와 애프터마켓 시세(10,630원) 중 어느 쪽에 가깝게 형성되는지가 첫 확인 대상입니다. 이번 시세는 오후 7시 54분 집계라 애프터마켓 종료 후 달라질 수 있습니다.
본 리포트는 2026년 10월 28일 정규장 종가와 오후 7시 54분 애프터마켓 시세를 기준으로 작성되었습니다(다음 금융 자료, 지연·오류 가능). 단기 관점에서는 다음 거래일 시초가와 외국인 수급을, 중장기 관점에서는 와이캅3 양산 규모와 3분기 영업이익 공개를 함께 봐야 합니다. 본 콘텐츠는 투자 권유가 아닌 정보 제공 목적입니다. 투자 결정에 따른 손익은 투자자 본인에게 귀속됩니다.
3줄 핵심 요약
정규장과 애프터마켓
정규장 종가 8,620원(+5.4%) 뒤 애프터마켓 10,630원(+23.3%)으로 격차가 큽니다.
기술과 실적
와이캅3 4분기 양산, 3분기 잠정 매출 +17.6%지만 영업이익은 공시에 없습니다.
수급과 변수
외국인 20거래일 +444,718주 순매수, 다음 거래일 시초가가 첫 확인 대상입니다.