[마켓칼럼] 코스피 9000 돌파, 내 계좌는 왜 파란불일까 — 삼전닉스 쓰림의 두 얼굴

급반전의 원인
키움증권 한지영 연구원은 하락 전환의 근본 배경으로 미·이란 종전 합의 후속 협상 지연이라는 대외 변수보다 “국내 증시 고유의 문제, 소수업종 독주 및 쏠림 현상”을 지목했습니다. 외교 일정 하나에 지수가 9300대에서 8800대까지 흔들렸다는 점은 현재 상승장의 체력이 그만큼 얇다는 의미이기도 합니다.

• 삼전닉스 제외 시 코스피는 하락업계 집계에 따르면 삼성전자·SK하이닉스를 뺀 코스피는 6월 1일 4245선에서 19일 4110선으로 오히려 내려갔습니다. 지수가 오른 건 두 종목 덕분이라는 의미입니다.
• 업종별 수익률 격차6월 1일~19일 코스피가 6.80% 오르는 동안 이 상승률을 웃돈 업종은 보험(16.37%)과 반도체(11.40%) 단 두 곳뿐이었습니다. 나머지 15개 업종은 모두 코스피 상승률에 못 미쳤습니다.
• 코스피·코스닥 양극화같은 기간 코스피가 6.80% 오를 때 코스닥은 7% 가까이 하락했습니다. 개인투자자는 6월 한 달간 코스피에서 16조1615억원을 순매수한 반면 코스닥에서는 1조876억원을 순매도해, 자금이 코스닥에서 대형 반도체주로 옮겨갔음을 보여줍니다.

쏠림을 보는 두 시각
KB증권은 “역사적으로 버블 랠리 후반부에는 주도주 쏠림이 반복적으로 나타났다”며 1990년대 후반 닷컴버블과 비교하면서도, “지금은 쏠림 현상을 두려워하기보다 활용해야 할 때”라는 의견을 냈습니다. 반면 다른 시장 참여자들은 쏠림이 변동성 확대와 직결된다는 점에서 신중론을 제기합니다. 같은 데이터를 두고 해석이 엇갈리는 만큼, 어느 한쪽 주장만 따르기보다 본인의 포트폴리오 구조를 직접 점검하는 것이 먼저입니다.

• 신용융자 잔액 37조8005억원코스피 28조8433억원·코스닥 8조9572억원 규모로, 작년 말(27조2864억원) 대비 약 10조원 늘었습니다. 올해 들어 두 종목(삼성전자·SK하이닉스)에서만 약 6조5632억원 증가했습니다.
• 반대매매 증가 추세위탁매매 미수금 대비 반대매매 금액은 1월 2143억원에서 4월 7077억원으로 늘었고, 6월 들어서도 증가세가 이어지고 있습니다. 과거에는 추가 증거금을 납부하며 버티는 경우가 많았지만 최근에는 강제 청산 사례도 늘고 있습니다.
• 단일종목 레버리지 ETF 경보삼성전자·SK하이닉스를 2배 추종하는 레버리지 ETF·ETN은 5월 말 상장 이후 시가총액이 4조5000억원에서 보름여 만에 9조6000억원으로 급증했습니다. 금융감독원은 이 상품들이 이론상 하루 최대 60%까지 손실이 발생할 수 있다며 소비자경보를 발령했습니다.